Места знать надо: загрузка отелей снизилась не везде
Shutterstock/FOTODOM По данным консалтинговой компании NF Group, доля гостиничной недвижимости в структуре инвестиций в недвижимость РФ продолжает оставаться самой низкой среди коммерческой недвижимости. Если на торговую недвижимость в I квартале 2026 года пришлось 46% всех вложений, на сегмент площадок под девелопмент 23%, на складскую недвижимость 12% и на офисный сегмент 7%, то доля гостиничной недвижимости составила всего 1% — вдвое меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Снижение интереса инвесторов к этому сегменту во многом объясняется низкими ставками капитализации гостиничной недвижимости. Например, по оценке той же компании, средние ставки капитализации по объектам коммерческой недвижимости Московского региона за первые три месяца текущего года составили 12-13,5% для торговой недвижимости и 9,5-10,5% для гостиничной.
Между тем, по мнению аналитиков консалтинговой компании на рынке коммерческой недвижимости Commonwealth Partnership (CMWP), туристская отрасль в России остается недокапитализированной, что отражается на неравномерном распределении турпотока по стране. «И здесь нужно тщательно анализировать успехи и причины срывов в программах поддержки, чтобы сделать их более эффективными, но никак не отказываться от них из-за того, что не все ожидания оправдались», — считает партнер, руководитель департамента гостиничного бизнеса и туризма CMWP Марина Смирнова.
Прежде всего в аналитическом отчете CMWP обращает на себя внимание тот факт, что в I квартале года численность размещенных лиц в коллективных средствах размещения (КСР) снизилась не во всех регионах. В выигрыше оказались КСР в Севастополе, Северной Осетии и Карачаево-Черкесии, где численность размещенных в КСР лиц существенно возросла. В то же время в Ненецком автономном округе, Омской и Ульяновской областях этот показатель намного уменьшился. Соответственно, инвесторы, исходя из этой информации, могут сделать вывод о том, в каком регионе им выгодней вкладываться в гостиничную недвижимость.
Кроме того, в выигрыше оказались инвесторы, сделавшие ставку на отели экономичного сегмента. Согласно аналитическому отчету CMWP, загрузка отелей современного качества в I квартале года по сравнению с тем же периодом прошлого года снизилась ненамного — с 69,6% до 69,4%, однако в люксовом сегменте потери оказались намного больше — загрузка таких отелей уменьшилась с 55,1% до 50,6%. В то же время, загрузка гостиниц в экономичном сегменте возросла с 68,5% до 70,3%. При этом, если в отелях всех ценовых категорий средняя цена номера снизилась на 4,5%, то в отелях сегмента выше среднего — на 7,1%, тогда как в других ценовых сегментах — на 2,1-3,2%. И самое главное для инвесторов — доходность номера в отелях люксового сегмента сократилась на 11,1%, тогда как в отелях экономичного сегмента — всего на 0,7%, что говорит об их наибольшей устойчивости к кризисным явлениям.
