Набиуллина: ЦБ старается не допустить возвращения экономики в 90-е

Денежная политика Банка России направлена на то, чтобы российская экономика снова не оказалась в состоянии 90-х, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Госдумы. Кроме того, Банк России видит первые признаки смягчения ситуации на рынке труда, а рубль становится более привлекательным средством сбережения для людей и бизнеса.

По словам главы регулятора, правительство России сможет удержать рост цен на бензин, и это не станет причиной ускорения инфляции, а также обеспечить доступность рыночной ипотеки при устойчивом снижении инфляции.

ТАСС собрал основные заявления главы ЦБ.

О ключевой ставке

• Банк России "видит пространство для снижения ключевой ставки" в следующем году.

Об отсутствии рецессии и снижении инфляции в РФ

• Признаков рецессии и "близко нет: в экономике России: "Я бы очень призывала ответственно относиться к таким заявлениям. Потому что при рецессии неизбежны две вещи: резко растет безработица, а затем снижаются реальные зарплаты. Ни того, ни другого сейчас у нас близко нет".
• Низкая и стабильная инфляция действует на курс рубля "гораздо лучше" любых административных мер.
• Рубль становится более привлекательным средством сбережения: "Еще одно проявление высокой ключевой ставки — это укрепление рубля в первой половине нынешнего года. <…> [Рубль] как средство сбережений становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте".
• Инфляция в начале 2026 года ненадолго ускорится, но это не отменяет снижения ключевой ставки.
• Денежная политика ЦБ направлена на то, чтобы российская экономика снова не оказалась в состоянии 90-х: "В 90-е годы мы хлебнули ее по полной программе. И вы прекрасно помните, что было с экономическим ростом, с инвестициями и было ли тогда рублевое долгосрочное кредитование. <…> Денежно-кредитная политика, которую мы проводим, в период перегрева спроса, когда у нас есть дисбаланс спроса и предложения, она как раз направлена на то, что снова там не оказаться".
• Путь к низкой инфляции в РФ вышел "долгим, непрямым": "Но вот в чем я и мои коллеги абсолютно уверены, что он необходим и для социальной стабильности, и для финансовой стабильности, и для развития экономики".
• Низкая инфляция принципиально важна для "людей с небольшими доходами": "Для людей, у которых нет доходов от сбережения, от депозитов банка, принципиально важно, чтобы не росли цены в магазинах".
• Банк России исходит из того, что жесткая денежно-кредитная политика является "временным явлением".

О льготных кредитах и альтернативных мерах

• Банки выдали предприятиям РФ в общей сложности 78 трлн руб. кредитов: "Благодаря этому компании способны покрывать свои потребности финансирования сверх того, что может дать собственная прибыль и банковский кредит".
• Кредиты остаются дорогими для предприятий, но "это временно".
• Чем больше льготных кредитов в экономике, тем выше будет ключевая ставка, чтобы инфляция не разгонялась: "Чем больше льготных кредитов, тем выше будет ключевая ставка, чтобы баланс сошелся, и инфляция не разгонялась".
• Кредитование по низкой ставке низкорентабельных и убыточных компаний — "путь в никуда".
• Важной альтернативой наращиванию льготного кредитования является разворот бизнеса к инструментам фондового рынка: "Чтобы экономика твердо стояла на ногах, инвестиции должны опираться и на кредит, и на рынок ценных бумаг".
• Господдержка должна распространяться "и на размещение акций" компаний на фондовом рынке: "И у компании должен быть выбор — получить субсидию в виде льготного кредита, или в виде субсидии на размещение акций, а возможно и в виде налогового вычета".

О криптовалюте

• Криптовалюта не может использоваться для расчетов внутри России, но у страны "есть экспериментальный правовой режим, который позволяет их использовать во внешнеторговых расчетах".
• В РФ уже могут выпускаться стейблкоины: "Действительно, стейблкоины могут выпускаться".

О доступном жилье

• ЦБ фиксирует снижение темпов роста цен на строящееся жилье, "надо эту тенденцию закрепить".
• Рыночная ипотека станет доступной после устойчивого снижения инфляции, потому что "реальная доступность жилья появляется, когда у людей доходы растут быстрее, чем стоимость квадратных метров".

О сдерживании цен на бензин

• Правительство сможет удержать рост цен на бензин, он не станет причиной ускорения инфляции: "Мы считаем, что правительство сможет удержать дальнейший рост цен на бензин, и он не станет причиной постоянного ускорения инфляции".

О ситуации на рынке труда

• ЦБ видит первые признаки смягчения ситуации на рынке труда: "Сейчас появились первые признаки смягчения ситуации на рынке труда, которые действительно обнадеживают, но они пока только первые".